十七大对农业问题的高度重视引发了各界人士对农业的普遍关注，市场对于十七大之后新的农业政策带来的机遇普遍充满预期。随着国家对农业的支持力度不断加大，包括对农村基础设施的大量投入、运用大笔资金支持农村教育、对农业生产进行直接补贴以及对龙头企业在金融以及税收的优惠等等，我国的农业行业政策环境日益转好。

　　中央对农业更大的政策支持力度，农产品价格继续看涨。2007年上半年全国农产品生产价格同比上涨8.8%，种植业、林业、畜牧业和渔业产品价格同比分别上涨5.1%、4.5%、15.8%和3.3%。根据国家统计局最新统计，8月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，食品类价格同比上涨18.2%。其中，粮食价格上涨6.4%、油脂价格上涨34.6%、肉禽及其制品价格上涨49.0%、鲜蛋价格上涨23.6%、水产品价格上涨6.2%、鲜菜价格上涨22.5%、鲜果价格下降3.3%、调味品价格上涨4.4%。粮食及各类农产品价格的持续走高。

　　银联信分析：

　　政策引导下农业市场充满预期

　　一、我国行业发展现状

　　我国是一个农业大国，加强农业是保持经济发展和社会稳定的基础，是实现第三步战略目标的保证。新中国成立以来，特别是改革开放20年来，我国农业和农村经济发展取得了举世瞩目的成就。

　　1、种植业结构调整力度较大，主要农作物种植面积调整呈"三增(棉花、油料、蔬菜)、两减(粮食、糖料)"的特点。其中粮食面积比上年减少约1亿亩。在总面积减少的同时，受市场需求拉动各地纷纷淘汰劣质品种，发展优质、专用品种，优质品种的种植面积得到扩大。

　　2、在区域结构方面，粮、棉、油、糖等主要农作物生产进一步向优势产区集中，突出特色，形成区域化生产格局。小麦主产区继续向黄河流域集中，河北、山东、河南、山西、陕西5省小麦面积己占全国小麦面积的55%；油菜籽主产区向长江中下游地区集中；花生和大豆分别向黄淮海和东北地区集中。棉花继续调减分散低产田，稳定高产棉田。西北地区结合生态环境建设，发展马铃薯、瓜果、蔬菜、中药材等产品，形成了特色农业区。

　　3、发展“订单农业”，促进产业化经营。2000年“订单农业”己成为结构调整、农民增收新的增长点。吉林省“订单农业”粮食面积占粮食总面积的20%。

　　4、畜牧业结构调整稳步推进，牛、羊肉和鸡肉产量增长较快，水产养殖业发展势头较好，农产品加工业发展速度加快。

二、行业面临发展机遇

　　1、海水养殖

　　随着持续大规模的海洋捕捞，野生资源逐步枯竭，客观上有寻找替代供应源的需求，加上国外的优质苗种、养殖技术不断引进我国，我国的海产品人工养殖正处在蓬勃发展的阶段。

　　统计数据显示，随着海水养殖规模的扩大，海水产品中人工养殖的比例不断提高，2005年已经达到48.8%。当然，大规模的养殖会带来另一个结果，许多原先价格高高再上的“贵族品种”变得越来越平民化，价格出现剧烈波动。虽然如此，即使跳出农业的范畴看，海水养殖业仍然是一个利润丰厚的行业，行业相关业务毛利率都达到50%甚至更高。规模扩大的效应实际上远远超过了价格下跌的效应。这也是近年来资本不断涌入，导致行业快速发展的根本原因之一。

　　随着人民生活水平的升高以及对健康的重视，我们相信未来海产品将会有很好的市场前景，我们继续看好海水养殖行业的发展。

　　2、饲料行业

　　我国饲料工业有着广阔的发展前景，在“种植业—饲料业—养殖业”的产业链条中，饲料业是中间一环。饲料是发展养殖业的重要支柱，饲料加工是发展农产品加工的重要途径，饲料卫生质量是提高动物性食品安全的重要保障。

　　2007年我国饲料行业面临良好的发展机遇。目前饲料占畜牧业生产成本的70%以上，对畜牧业的科技贡献率超过40%。2007年畜禽产业发展形势良好，畜禽产销形势整体上会好于2006年，畜产品价格趋于稳定，不会产生大的震荡。畜禽养殖的发展会使饲料需求增加，为饲料业的发展创造了条件。此外，海水鱼饲料市场空间也很大。

　　我们认为，在新农村建设背景下，在我国国民经济稳定、快速发展的带动下，随着居民消费机构优化的扩大，我国饲料总量将继续保持稳定增长，行业将迎来新的发展契机。

　　3、动物疫苗

　　接种疫苗是防止禽畜疫病爆发的行之有效的途径，尽管要发生一定的费用，但占养殖成本比例较低(通常不到千分之二)，是规模养殖企业所乐于采用的手段。

　　动物疫苗的需求主要来自三大方面：一是国家列入强制免疫的疫病，其疫苗通过招标统一采购；二是养殖企业根据具体情况主动购买；三是规模日渐庞大的宠物饲养需要相关疫苗。2005年中央财政和地方财政投入用于支付禽流感疫苗补助经费达到11亿元，国务院还安排了20亿元设立H5N1型禽流感防控基金，各省也增加投入设立专项防控基金；06年中央财政和地方财政投入用于支付禽流感疫苗补助经费进一步增加到17亿元，增长55%。面临来自畜牧业发展、公共卫生、食品安全的客观需要，动物疫苗行业面临着快速增长的机遇。我们预计行业增长速度可以保持在15-20%，高于发达国家10%左右的水平。动物疫苗的主要需求目前仍来自政府采购，受到政府行为影响也比较大。

　　因此，动物疫苗在农业养殖业和畜牧业迅速发展的产业需求推动下，在我国政府采购的大力支持下，行业发展前景较好。

　　三、银行信贷机会投资提示

　　国家对农业的支持力度不断加大，包括对农村基础设施的大量投入、运用大笔资金支持农村教育、对农业生产进行直接补贴以及对龙头企业在金融以及税收的优惠等等，我们相信我国的农业行业政策环境日益转好。同时，随着我国经济发展，人们收入水平提高，带动生活品质提升，相关农产品的价格也不断走高。农业类公司的生产经营往往和不可再生资源(土地、水域等)密切相关。随着存量资源减少，这些行业的门槛将逐步提高。因此，占有优质资源，具备规模优势的企业将直接受益，我们认为，考虑到农业类公司大部分处在产业链中下游，成本转嫁能力不强，在温和通胀以及农产品涨价的大趋势下，应该重点关注上游的公司，这些公司拥有稀缺的农业资源，才能够充分享受农产品涨价带来的直接或者间接收益。建议银行宜选择通威、好当家等龙头企业。